Comme vous devez le savoir chaque pays où zone économique a une devise qui lui est propre.
Pour commencer, il faut comprendre un point important : il y a toujours un risque de change lorsque vous travaillez avec un partenaire qui n’a pas la même devise que vous.
La question est, qui porte le risque ? L’importateur ou l’exportateur ? Il n’y a pas de bonne réponse à cette question mais si le change de devises est bien maîtrisé cela peut devenir un véritable atout commercial et financier.
Le risque de change désigne l’incertitude quant au taux de conversion d’une monnaie par rapport à une autre. C’est un point important pour les entreprises car les fluctuations peuvent affecter les montants des factures et donc la marge commerciale.
Il faut bien comprendre qu’un cours de change à un moment ne sera pas le même 30 jours après, au moment de régler la facture. Le cours évolue à chaque seconde alors personne ne peut prévoir l’impact qu’il aura sur les coûts et la marge. Que vous exportiez ou importiez cela aura un impact car vos partenaires prendront aussi en compte le cours pour travailler avec vous.
Exemple :
L’entreprise française Dupont se fournit principalement en Chine. Aujourd’hui, ils viennent de recevoir une facture à régler dans 30 jours d’un montant de 100 000 USD. Le cours de change de l’EURUSD étant à ce jour de 1.10 soit 90 909 EUR. Monsieur Dupont décide d’attendre avant d’acheter des dollars.
La date de règlement est arrivée, monsieur Dupont doit maintenant acheter des dollars.
- Scénario 1 : le cours est maintenant à 1.07. Monsieur Dupont achète 100 000 USD contre 93 457,94 EUR. Soit une perte de marge de 2 548.94 EUR.
- Scénario 2 : le cours est maintenant à 1.13. Monsieur Dupont achète 100 000 USD contre 88 495.57 EUR. Soit un gain en marge de 2 413.43 EUR.
Les deux scénarios sont des opérations au spot (au comptant). C’est-à-dire que vous achetez la devise que vous voulez au cours actuel du marché.
Ce qu’il est important de remarquer ici est que la perte ou le gain représente un risque pour l’entreprise effectuant l’opération de change. Personne n’aurait pu prévoir le cours 30 jours auparavant. Ce qu’il faut prendre en compte, c’est que les prix finaux ne sont pas forcément modifiables auprès des clients finaux. Alors si le scénario 1 se produit vous pouvez perdre toute la marge à cause de la volatilité des cours de change. C’est ce qu’on appelle le risque de change.
Les moyens pour se protéger de la volatilité des cours :
Il y a cependant des moyens pour se protéger de la volatilité et donc de sécuriser la marge et les coûts : les contrats à terme. Les contrats à terme sont des produits financiers permettant de bloquer le cours de change à une date précise ou entre deux dates sans engager de trésorerie ou engageant une partie limitée du montant souhaité. Il y a différents types de contrats à terme plus ou moins participatifs mais tous ont la même utilité : vous protéger de la volatilité. Les noms de ces contrats peuvent varier en fonction des établissements financiers.
Pour comprendre le fonctionnement des contrats à terme, revenons à notre exemple avec monsieur Dupont.
Exemple :
L’entreprise Dupont reçoit une facture de 100 000 USD à payer dans 30 jours. Cependant cette fois-ci Monsieur Dupont ne veut pas risquer sa marge et décide de se protéger.
Le cours du jour de l’EURUSD est à 1.10. Monsieur Dupont appelle son établissement financier et décide de prendre un contrat à terme pour acheter 100 000 USD dans 30 jours au cours d’aujourd’hui.
- Scénario unique : 30 jours après, Monsieur Dupont achète 100 000 USD à 1.10 soit 90 909 EUR.
Le cours actuel n’est pas important lors de la conversion car Monsieur Dupont s’est protégé contre le risque de change. Si le cours était à 1.07 comme dans le scénario 1 alors il aura fait une très bonne opération. Dans le cas du scénario 2, il aura perdu une opportunité. Mais dans tous les cas Monsieur Dupont aura sécurisé sa marge.
Il existe plusieurs types de contrat à terme. Certains vous permettent aussi de participer sur le marché pour profiter d’une opportunité sur un marché favorable. Cependant il est important de comprendre que ces produits vous permettent avant tout de sécuriser votre marge et ne pas impacter vos coûts défavorablement. Le risque de change est un risque qui est maîtrisable si on est bien accompagné.
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